Fastighetssektorn på två spår – tufft för kontor, drag i logistik

Rapportbesvikelse för Atrium

För Atrium Ljungberg, med en portfölj där kontor utgör 65 procent och med en stark närvaro i Stockholm, var rapporten en besvikelse för marknaden. Enligt Kepler Cheuvreux var i princip alla parametrar något svagare än väntat.

Förvaltningsresultatet minskade med 15 procent i kvartalet och hyresintäkterna sjönk med 4 procent, främst till följd av strategiska fastighetsförsäljningar för att finansiera ett ambitiöst nybyggnadsprogram.

Nästa finanskris? Det här säger experterna om försäkringshotet

Nu svarar svenska experter på varningen.

Nettouthyrningen landade på minus 9 miljoner kronor och vakansgraden har klättrat till 9,5 procent från 8,3 procent föregående år.

Dagens Industris Magnus Dagel konstaterar att aktiemarknaden är skeptisk och handlar ner fastigheterna med hela 20 procent jämfört med de bokförda värdena – samtidigt som bolaget själva gjorde en mindre uppjustering av värdena i kvartalet.

Diös resultat står still

Diös, med verksamhet i norra Sverige, visar i sin rapport också tecken på en ansträngd marknad.

Även om förvaltningsresultatet ökade med 12 procent i kvartalet var nettouthyrningen blygsamma 2 miljoner kronor. Vakansgraden har stigit till 10 procent, jämfört med 8 procent samma period i fjol.

Läs även: Miljonrullning ignorerades – nu sparkas vd:n. Realtid

I jämförbart bestånd minskade hyresintäkterna, vilket stödjer Fastpartners vd Sven-Olof Johanssons uttalande i Dagens Industri om att det är svårt att höja hyrorna i den svaga konjunkturen.

Diös mål om att växa förvaltningsresultatet med 10 procent per år har visat sig svårt att nå och resultatet ligger nu på samma nivå som för fem år sedan.

Platzer lyckas – trots tufft läge

Göteborgsbaserade Platzer, där kontor utgör 69 procent av beståndet, visade i sin rapport däremot stark tillväxt i sitt förvaltningsresultat, som ökade med 16 procent.

Trots en massiv nybyggnation i Göteborg lyckades Platzer redovisa en positiv nettouthyrning på 15 miljoner kronor.

400 fick lämna – Akelius favorit kan bli vd i Castellum

Pål Ahlsén är Akelius favorit till vd i Castellum.

Men även här syns trenden med ökade vakanser, som steg till 8,5 procent. De tomma ytornas värde uppgick till 209 miljoner kronor – ett tydligt exempel på kostnaden för vakans, skriver Dagel.

Catena visar vägen

I skarp kontrast till kontorsbolagens utmaningar står logistikfastighetsbolaget Catena (börskurs Catena), som fortsätter att leverera imponerande tillväxt.

Hyresintäkterna för första halvåret ökade med 26 procent och förvaltningsresultatet per aktie steg med 16 procent, drivet av flera stora förvärv, skriver Dagens Industri.

Totalt ökade förvaltningsresultatet med hela 32 procent, visar rapporten.

Missa inte: Företaget som använder lågpris som tillväxtmotor i kristider. News55 TV

Catenas framgång förklaras av en stark efterfrågan inom lager och logistik, där bolaget har en ledande position. Vakansgraden ligger på mycket låga 3,5 procent, vilket är en avgörande faktor för lönsamheten.

”Intresset kring logistikfastigheter från investerare har varit påtagligt det senaste kvartalet,” säger Jörgen Eriksson i vd-ordet.

”Undvik kontor” – förvaltarnas dom

Den tudelade bilden av fastighetsmarknaden ställer nya krav på investerare. Gustav Sällberg är tydlig i sin rekommendation:

”Jag tror man ska fortsätta undvika kontorsbolagen, det vill säga Atrium Ljungberg, Platzer, Wallenstam (börskurs Wallenstam) och Hufvudstaden, säger han till EFN.

Efter fiaskoprojektet – HSB ändrar strategi

Nu ska byggrätter med snabb byggstart prioriteras.

Missa inte: Efter fiaskoprojektet – HSB ändrar strategi. Realtid

Istället lyfter Sällberg fram fram de, i hans mening, ”smådyra logistik- och industribolagen” som NP3 (börskurs NP3 Fastigheter), Logistea (börskurs Logistea), Stendörren (börskurs Stendörren Fastigheter) och Nyfosa (börskurs Nyfosa) som intressanta alternativ.

För den som ändå söker kontorsexponering rekommenderar han att blicka mot Eastnine, som erbjuder moderna kontor i Polen och Baltikum.

Läs även: Juridisk fälla hotar Batljans imperium. Realtid